Bitcoin (BTC) vừa có một pha “quét thanh khoản” đáng chú ý khi trượt xuống dưới 69.000 USD trong phiên thứ Năm, nhanh chóng kéo giá quay lại vùng tích lũy kéo dài suốt sáu tuần. Diễn biến này xảy ra chỉ ít ngày sau khi BTC chạm đỉnh cục bộ trên 76.000 USD, cho thấy thị trường vẫn đang trong trạng thái giằng co mạnh giữa phe bò và phe gấu.
Đáng chú ý, cú điều chỉnh lần này đi kèm với sự gia tăng áp lực bán từ thị trường hợp đồng tương lai, trong khi dòng tiền từ nhà đầu tư Mỹ bắt đầu có dấu hiệu hụt hơi. Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn tiêu cực. Một thiết lập kỹ thuật quen thuộc trên khung thời gian thấp vẫn đang “nhấp nháy tín hiệu xanh”, gợi ý khả năng bật tăng nhanh nếu các điều kiện kích hoạt được đáp ứng.
Phái sinh chiếm sóng, thị trường giao ngay hụt lực
Một trong những điểm nhấn của nhịp giảm là sự dịch chuyển quyền kiểm soát sang thị trường phái sinh. Chỉ số Coinbase Premium Gap – thước đo nhu cầu từ nhà đầu tư Mỹ – đã quay đầu sang vùng âm sau giai đoạn duy trì tích cực. Điều này phản ánh lực mua giao ngay đang suy yếu, khiến đà tăng thiếu sự hậu thuẫn cần thiết.
Trong bối cảnh đó, thị trường hiện dường như bị dẫn dắt nhiều hơn bởi các vị thế đòn bẩy trên thị trường futures – yếu tố thường khiến biến động giá trở nên “gắt” và khó lường hơn trong ngắn hạn.
Dù vậy, với cấu trúc tăng chưa bị phá vỡ hoàn toàn, Bitcoin vẫn còn “cửa sáng” để tái lập xu hướng bullish, miễn là dòng tiền quay trở lại và các tín hiệu kỹ thuật tiếp tục giữ vững.
Chênh lệch giá Coinbase của Bitcoin (Coinbase Premium Gap). Nguồn: CryptoQuant
Trong khi đó, nhà phân tích crypto IT Tech chỉ ra sự mất cân bằng rõ rệt giữa thị trường giao ngay (spot) và hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures). Chỉ số Cumulative Volume Delta (CVD) – dùng để theo dõi chênh lệch ròng giữa lực mua và bán trên thị trường – đã giảm 40,64 triệu USD đối với CVD giao ngay, trong khi CVD của thị trường perpetual giảm tới 506,75 triệu USD, cho thấy áp lực bán mạnh hơn đáng kể đến từ các trader sử dụng đòn bẩy.
Funding đảo chiều, phe long trở lại: Bitcoin tái hiện mô hình ‘fractal’ trước cú bật tăng?”
Dù áp lực bán vẫn hiện hữu, thị trường phái sinh đang phát đi tín hiệu nghiêng về phe bò khi funding rate đã quay lại mức dương 0,05%. Điều này đồng nghĩa với việc các vị thế long đang trả phí cho phe short — một dấu hiệu cho thấy tâm lý thị trường đang dần chuyển sang kỳ vọng tăng giá.
Dữ liệu từ sổ lệnh (order book) cũng củng cố luận điểm này, khi lực mua (bid) đang tạo vùng đỡ khá vững quanh mốc 70.000 USD. Cả thị trường giao ngay lẫn hợp đồng tương lai vĩnh viễn đều cho thấy xu hướng nghiêng về phía người mua, ít nhất trong ngắn hạn.
Fractal quen thuộc: Kịch bản tháng 3 đang lặp lại?
Trên các khung thời gian thấp, Bitcoin đang hình thành một cấu trúc “fractal” tương tự giai đoạn điều chỉnh từ ngày 6 đến 8 tháng 3 — thời điểm giá liên tục quét các vùng thanh khoản nội bộ trước khi đảo chiều tăng mạnh.
Diễn biến hiện tại đang đi theo cùng một “kịch bản”: các đáy thấp dần (lower lows) xuất hiện liên tiếp, đẩy giá vào trạng thái cạn kiệt lực bán (exhaustion). Nếu mô hình này hoàn tất, đây có thể là tiền đề cho một cú bật tăng nhanh, tái lập đà bullish trong ngắn hạn.
Mốc 70.000 USD – ‘công tắc’ kích hoạt sóng tăng hay mở đường giảm sâu cho Bitcoin?”
Việc Bitcoin nhanh chóng lấy lại mốc 70.000 USD sẽ đi đúng “kịch bản fractal” trước đó, mở ra cơ hội tiến thẳng lên vùng 76.000 USD. Trong đó, khu vực 72.000 USD được xem là điểm xoay (pivot) then chốt — nếu được chinh phục, thị trường có thể kích hoạt một đợt short squeeze, buộc các vị thế bán khống phải đóng lệnh, từ đó đẩy giá tăng mạnh.
Tuy nhiên, thiết lập này mang tính “thời điểm” rất cao. Nếu BTC đánh mất vùng 68.300 USD, trọng tâm sẽ nhanh chóng chuyển xuống các mốc thanh khoản lớn hơn tại 65.000 USD và 62.000 USD — nơi dòng tiền khung thời gian cao đang chờ đợi.
Ở một góc nhìn thận trọng hơn, nhà sáng lập Trading Stables, Ryan Scott, nhấn mạnh rằng vùng 73.000 USD mới thực sự là “nền giá” quan trọng. Nếu Bitcoin không thể duy trì ổn định trên mốc này, điều đó cho thấy lực mua còn yếu, làm gia tăng nguy cơ giá quay đầu giảm về đáy range quanh 62.000 USD.
