Thị trường crypto Mỹ đang bước vào một giai đoạn nhạy cảm khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công khai chỉ trích các ngân hàng vì làm chậm tiến trình thông qua dự luật cấu trúc thị trường crypto tại Thượng viện — tâm điểm là vấn đề lợi suất stablecoin (stablecoin yield).
Trên nền tảng Truth Social, ông Trump tuyên bố:
“GENIUS Act đang bị các ngân hàng đe dọa và phá hoại — điều đó là không thể chấp nhận. Chúng tôi sẽ không để điều đó xảy ra.”
⚖️ GENIUS Act: Thành Tựu Chính Sách Hay Điểm Nóng Xung Đột?
Đạo luật GENIUS Act — được Quốc hội thông qua hồi tháng 7 — tạo hành lang pháp lý cho các nhà phát hành stablecoin tại Mỹ. Tuy nhiên, luật này cấm các tổ chức phát hành trực tiếp trả lãi cho người nắm giữ stablecoin.
Dù vậy, các nền tảng bên thứ ba như sàn giao dịch crypto vẫn có thể cung cấp lợi suất cho người dùng. Đây chính là “kẽ hở pháp lý” mà các nhóm ngân hàng đang muốn bịt lại bằng cách yêu cầu bổ sung điều khoản cấm toàn bộ hình thức trả yield stablecoin trong dự luật cấu trúc thị trường đang được thảo luận tại Thượng viện.
Phiên bản dự luật của Hạ viện — CLARITY Act — đã được thông qua vào tháng 7.
Trump nhấn mạnh:
“Các ngân hàng không nên cố làm suy yếu GENIUS Act hay giữ CLARITY Act làm con tin. Họ cần đạt được một thỏa thuận tốt với ngành công nghiệp crypto — đó mới là điều có lợi nhất cho người dân Mỹ.”
🏦 Nỗi Lo Của Ngân Hàng: Stablecoin Có Đe Dọa Hệ Thống Tài Chính?
Các tổ chức tài chính truyền thống lập luận rằng nếu stablecoin được trả lãi rộng rãi, dòng tiền có thể rút khỏi tài khoản ngân hàng để chuyển sang stablecoin, từ đó:
Làm suy giảm thanh khoản ngân hàng
Gia tăng rủi ro hệ thống
Thay đổi cấu trúc tiền gửi truyền thống
Nói cách khác, đây không chỉ là vấn đề crypto — mà là cuộc cạnh tranh trực diện giữa DeFi và hệ thống ngân hàng truyền thống.
🪙 Coinbase Và Cuộc Rút Lui Gây Chấn Động
Giới điều hành và vận động hành lang crypto đã phản đối mạnh mẽ nỗ lực của khối ngân hàng. Đáng chú ý, sàn giao dịch lớn của Mỹ Coinbase đã rút lại sự ủng hộ đối với dự luật hồi tháng 1 vì bất đồng liên quan đến điều khoản yield.
Sau động thái này, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã hoãn phiên xem xét dự luật và đến nay vẫn chưa ấn định ngày thảo luận mới.
🏛️ French Hill: “Nếu Thượng viện bế tắc, hãy dùng luôn bản của Hạ viện”
Tại một sự kiện gần đây, Hạ nghị sĩ French Hill — Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện — cho rằng nếu Thượng viện không đạt được đồng thuận, họ nên cân nhắc thông qua luôn phiên bản của Hạ viện.
Theo ông Hill, CLARITY Act đã tái khẳng định tinh thần của GENIUS Act trên cơ sở lưỡng viện và lưỡng đảng:
Stablecoin là công cụ thanh toán trên blockchain
Không phải sản phẩm đầu tư
Không trả lãi “theo nghĩa truyền thống”
Ông nhấn mạnh rằng dự luật của Hạ viện đã nhận được 78 phiếu ủng hộ từ Đảng Dân chủ, cho thấy sự đồng thuận hiếm có trong môi trường chính trị phân cực hiện nay.
🔥 Crypto Trở Thành Lá Bài Chính Trị Trước Midterms
Trump đang thúc đẩy việc thông qua dự luật như một chiến thắng chính sách trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11. Các nhóm vận động hành lang crypto đã huy động hơn 200 triệu USD để ủng hộ các ứng viên thân thiện với ngành.
Thông điệp của Nhà Trắng rất rõ ràng: nếu Mỹ không tạo ra khung pháp lý minh bạch và thân thiện với crypto, ngành công nghiệp này có thể dịch chuyển sang Trung Quốc hoặc các quốc gia khác.
📌 Góc Nhìn Thị Trường
Cuộc tranh luận về stablecoin yield không đơn thuần là vấn đề kỹ thuật pháp lý — nó là phép thử cho:
Vai trò của Mỹ trong cuộc đua Web3 toàn cầu
Sự cân bằng giữa đổi mới tài chính và ổn định hệ thống
Quyền lực chính trị giữa ngân hàng truyền thống và crypto-native
Nếu Thượng viện không sớm đạt được đồng thuận, thị trường có thể tiếp tục rơi vào trạng thái “regulatory limbo” — điều mà nhà đầu tư ghét nhất.
Một điều chắc chắn: stablecoin đang trở thành chiến tuyến mới trong cuộc chiến giữa Phố Wall và Web3. 🚀
