Trong bối cảnh thị trường crypto toàn cầu đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc sâu rộng, câu chuyện của Bithumb tiếp tục phản ánh rõ nét áp lực “lên sàn” mà các ông lớn châu Á đang phải đối mặt.
Theo chia sẻ từ CFO Jeong Sang-gyun, sàn giao dịch này đang đẩy mạnh việc siết chặt hệ thống kế toán và kiểm soát nội bộ — một bước đi mang tính “dọn đường” cho kế hoạch IPO vốn đã nhiều lần lỡ hẹn. Tham vọng niêm yết, từng được kỳ vọng vào năm 2025, nay được lùi xa hơn, với mốc thời gian thực tế có thể sau 2028. Trong ngắn hạn, Bithumb đặt mục tiêu hoàn thiện toàn bộ quá trình chuẩn bị trước năm 2027, dưới sự tư vấn của Samjong KPMG.
Ở tầng quản trị, CEO Lee Jae-won tiếp tục được cổ đông tín nhiệm với nhiệm kỳ hai năm. Tuy nhiên, nhiệm kỳ của ông không hề “dễ thở”: Bithumb từng bị đình chỉ hoạt động 6 tháng và chịu khoản phạt 24 triệu USD từ cơ quan quản lý Hàn Quốc vì các cáo buộc liên quan đến chống rửa tiền — một vết gợn lớn trong hồ sơ IPO.
Trong khi đó, cuộc đua niêm yết trong ngành crypto Hàn Quốc vẫn âm thầm nóng lên. Đối thủ Dunamu — công ty đứng sau sàn Upbit — được cho là cũng đang chuẩn bị IPO sau thương vụ hoán đổi cổ phần với Naver Financial. Nếu thành hiện thực, đây có thể là cú hích lớn cho mức độ chấp nhận crypto tại thị trường nội địa.
Nhưng thị trường không chỉ được định hình bởi chiến lược doanh nghiệp — mà còn bởi những “tai nạn” mang tính biểu tượng. Tháng 2 vừa qua, Bithumb gây chấn động khi “nhầm lẫn kế toán” ghi có cho người dùng khoảng 2.000 BTC thay vì 2.000 won. Sai sót này đã tạo ra con số số dư nội bộ vượt 40 tỷ USD — một minh chứng sống động cho rủi ro vận hành trong hạ tầng crypto, dù phần lớn giao dịch chỉ tồn tại trên ledger nội bộ và nhanh chóng bị đảo ngược.
Ở cấp độ vĩ mô, bức tranh chính sách crypto tại Hàn Quốc vẫn đang gửi đi những tín hiệu trái chiều. Tổng thống Lee Jae-myung, nhậm chức từ tháng 6/2025, đã thúc đẩy các sáng kiến liên quan đến stablecoin thanh toán. Song song đó, kế hoạch đánh thuế lợi nhuận crypto — vốn dự kiến triển khai từ 2021 — liên tục bị trì hoãn và thậm chí có khả năng bị hủy bỏ hoàn toàn.
Dù chính sách còn chưa ngã ngũ, một điều rõ ràng: với khoảng 16 triệu người Hàn Quốc sở hữu tài khoản giao dịch crypto (tính đến tháng 3/2025), thị trường này vẫn là một trong những “chiến trường” quan trọng nhất của ngành.
Bottom line: IPO của Bithumb không chỉ là câu chuyện doanh nghiệp — mà là phép thử cho độ trưởng thành của toàn bộ hệ sinh thái crypto Hàn Quốc trong giai đoạn hậu tăng trưởng nóng.
