Dưới góc nhìn thị trường, những con số mới nhất cho thấy Crypto Valley vẫn giữ vững vị thế là “thủ phủ vốn” blockchain của châu Âu. Tuy nhiên, bức tranh bên dưới lại đang dịch chuyển rõ rệt: dòng tiền ngày càng tập trung vào ít thương vụ hơn nhưng quy mô lớn hơn. Tổng định giá Top 50 của khu vực đã giảm xuống còn 467 tỷ USD, trong khi số lượng kỳ lân cũng co lại, chỉ còn 10 cái tên.
Dòng vốn tiếp tục ưu tiên nền tảng cốt lõi. Các mạng blockchain chiếm tới 62% tổng vốn đầu tư, bỏ xa hạ tầng (14%), dịch vụ tài chính tập trung (10%) và các ứng dụng DeFi (10%). Điều này phản ánh một giai đoạn tái cấu trúc – nơi nhà đầu tư đặt cược vào lớp nền tảng thay vì các ứng dụng mang tính đầu cơ ngắn hạn.
Đáng chú ý, Crypto Valley đã thu hút tới 47% tổng vốn VC blockchain tại châu Âu, tương đương 728 triệu USD, đồng thời chiếm 5% quy mô toàn cầu trong năm 2025. Theo Mathias Ruch, đây là dấu hiệu của một hệ sinh thái đang “trưởng thành”, nơi dòng tiền hội tụ vào hạ tầng, tài chính và sự giao thoa của các công nghệ tiên phong.
Tuy nhiên, sự trưởng thành này đi kèm với tính chọn lọc cao hơn. Số lượng thương vụ giảm, trong khi tổng vốn lại tăng – một xu hướng không chỉ riêng khu vực mà còn diễn ra trên toàn cầu. Dữ liệu cho thấy funding blockchain toàn cầu tăng, nhưng số deal giảm tới 32%, phản ánh khẩu vị rủi ro đang thay đổi: ít cược hơn, nhưng cược lớn hơn.
Bên trong hệ sinh thái, Crypto Valley hiện có 1.766 công ty blockchain đang hoạt động, tăng 134% kể từ năm 2020. Thành phố Zug tiếp tục là lõi tăng trưởng khi chiếm 20/31 thương vụ và 88% tổng vốn công bố, theo sau là Zurich.
Ở cấp độ doanh nghiệp, danh sách dẫn đầu khu vực hiện bao gồm những tên tuổi quen thuộc như Ethereum, Solana, Cardano, Polkadot hay Near Protocol, bên cạnh các thực thể tài chính như Sygnum Bank.
Dù vậy, số lượng kỳ lân đã giảm từ 17 xuống còn 10 trong năm 2025. Nguyên nhân chủ yếu đến từ điều kiện thị trường suy yếu vào cuối năm, khiến nhiều dự án token rơi xuống dưới ngưỡng định giá 1 tỷ USD. Đồng thời, sự rút lui của 21Shares sau thương vụ thâu tóm bởi FalconX cũng góp phần làm mỏng đi hệ sinh thái.
Tổng thể, Crypto Valley đang bước vào một chu kỳ mới: ít ồn ào hơn, khắt khe hơn, nhưng cũng mang tính nền tảng và bền vững hơn – dấu hiệu điển hình của một thị trường đang trưởng thành sau giai đoạn tăng trưởng nóng.
